6月6日收盘，恒瑞市值达到了3035亿元，坐稳了3000亿市值！从上市到突破千亿，其用了16年，从1000亿到2000亿元，恒瑞用了一年，从2000亿元到3000亿元，只不过用了半年时间。那么4000亿元会有多远？

       对于恒瑞的表现，有网友曾调侃说，“恒瑞这是要上天的节奏”。结果一语成谶，6月1日，恒瑞便于中国航天员科研训练中心签约，将参与空间站微重力环境下独特的任务药品保障项目。根据协议，恒瑞医药与中国航天员科研训练中心将就“空间站任务多种预灌封注射针剂研制及长期保障”开展长期合作，首批纳入开发的有6个新药品种。

       说上天就上天，说破3000亿就破了，成为了亚洲市值最高的药企，而在A股所有企业中，恒瑞的市值也已经进入了前30名。

       恒瑞的突破，对中国医药上市企业来说奠定了极大的想象空间。当然，我们更要看到领头者需要的实力。此前很多企业对标，以外企为目标，现在也有一部分企业开始以恒瑞为对标企业，并向其发起冲击，超越恒瑞成为一些企业的目标。

       恒瑞往前倒推40年，其与大多数企业一样资质平平，不过是一个做红药水、紫药水生意的小厂，没名气、没技术，只能做点原料药小生意。在红药水生意上，恒瑞干了20年，其利润只不过数万元，在市场竞争下，破产已经成为了一个必然。不过，1990年，32岁的孙飘扬上任厂长，扭转了当时的困境，也奠定了今天的恒瑞。

       面对彼时的困难，新上任的孙飘扬以异乎寻常的战略调整进行了新恒瑞的打造。当然，当时也许并非叫做战略调整，只不过是为了活着。但是如何活这是企业家之于企业未来发展的选择题，任何选择都是有风险的，选对一马平川，选错万劫不复。

       所幸的是孙飘扬选对了。当时他针对企业产品技术含量小，附加值低的状况，提出了进入“仿制药”赛道的选择，在产品结构上做文章，现在看来的成功其实在当时都是“力排众议”所得。

       1990年，研究肿瘤药的机构和药厂并不多，孙飘扬却将恒瑞的发展方向定在了肿瘤药上，靠贷款，收购了中国医科院药研所开发的抗肿瘤药——异环磷酰胺的专利权，由此开启了肿瘤药事业的发展，也让恒瑞销售迅速上台阶，突破亿元。

       另外一个对恒瑞颇为重要的年份是1996年，其开始了麻醉产品线的布局。众所周知麻醉药市场存在政策壁垒，该领域有严格控制，也并非哪家企业想做就能做的。但是一旦进入，就会享受到政策壁垒的红利。

       在通过两个产品线的布局之后，有了原始积累的恒瑞，如孙飘扬所言：“你没有技术，你的命运就在别人手中，我们要把命运抓在自己手里。”由此开启的则是恒瑞走向研发创新的历程。

       2000年，恒瑞投资近2亿元在上海建立新的研究中心被视为恒瑞创新的里程碑事件。该中心从设计、规划、建设等都参照的是美国药企的研究中心标准，所聘用的科研人员也是按照美国工资待遇。

       通过10多年低调潜行，恒瑞的研发实力日渐凸显，产品线也日渐丰满。恒瑞产品线涵盖抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂、心血管药等多领域，已形成比较完善的产品布局，其中，抗肿瘤、手术麻醉、造影剂等领域市场份额在行业内名列前茅。

       根据其公布的年度业绩报告显示，2017年实现营收138.36亿元，同比增长24.72%，净利润达32.17亿元，同比增长24.25%。恒瑞2016年的营收和净利润增幅均在19%左右，与去年相比，医药A股市值老大的增速在回升。

       值得一提的是，4月12日，国务院常务会议提出从将包括抗癌药在内的所有普通药品、具有抗癌作用的生物碱类药品及有实际进口的中成药进口关税降至零，截止13日收盘，恒瑞A股市值半日蒸发110亿元，但这段小插曲似乎并没有影响恒瑞市值的继续攀升。

       1.全线发力

       进入2018年，恒瑞新药就呈现出一种高速出产的状态。先是3月1日，恒瑞发布上市公司公告，仿制产品苯磺顺阿曲库铵注射液、帕立骨化醇注射液获CFDA生产批准，恒瑞成为国内首家获得这两款产品生产批件的企业。此外，恒瑞子公司上海恒瑞此前申报ANDA的吸入用地氟烷也成功获得美国FDA批准。

       然后5月4日，其在研的一类新药口服小分子GnRH受体拮抗剂SHR7280获得CFDA发布的《药物临床试验批件》，并表示将于近期开展I期临床试验；继而在5天之后，其另一在研新药SHR2554同样获批进行临床。同日，恒瑞医药还宣布其用于治疗乳腺癌、卵巢癌等多种疾病的注射用塞替派在美国顺利获得ANDA批号，从而标志着其国际化战略再进一步。

       随后5月18日，国家药监局发布消息确认恒瑞19K上市。对于该产品，外界期望甚高，被认为是恒瑞继多西他赛、阿帕替尼、阿曲库铵、右美托咪定、碘伏醇之后下一个10亿级别以上的大品种。

       可以预见2018年恒瑞的销售额依然会快速提升。而在过去的2017年，恒瑞的销售额也表现不俗，抗肿瘤产品仍然是恒瑞业绩的重要主力。抗肿瘤药2017年实现营收57.22亿元，占比达41.36%。其中，艾坦（阿帕替尼）通过进入新版国家医保目录放量效果显著，报告期内销量达82.66万盒，增长飙升73.55%，未来峰值销售额有望突破25亿元，成为驱动增长的重磅品种。并且随着2017年医保目录调整，聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子进入国家医保乙类目录，国内长效G-CSF将进入快速发展期，为恒瑞的销售额发力。

       另外，在恒瑞研发的主要项目中，马来酸吡咯替尼及片、阿齐沙坦片、注射用替莫唑胺、吸入用地氟烷、苯磺顺阿曲库铵注射液、注射用紫杉醇（白蛋白结合型）6款产品已进入申报生产阶段，2018年有望推动业绩增长。

       近几年，创新能力开挂的恒瑞，在研发投入方面大幅提升，根据2017年的财报数据显示，其研发资金投入达到了17.59亿元，比2016年增长了48.53%，研发投入在销售中的占比也已经高达12.71%。去年全年提交国内新申请154件，提交国际PCT新申请45件，获得国内授权23件，国外授权30件。据悉，恒瑞有17个创新药正在临床开发。

       2.药品出海

       拿下本土老大地位的恒瑞，被寄予成长为全球性巨头的厚望。当然，这也是恒瑞突破自身发展局限的大战略。中国药企能不能在海外有大动作，作为中国药界领头羊的恒瑞，是必然要在全球有所斩获，不然，天天谈的创新只能算是“中国特色”。

       2011年，自从伊立替康成为恒瑞首个获得FDA上市批准的制剂品种后，恒瑞就开启了小宇宙，随后苯磺顺阿曲库铵注射液、多西他赛注射液、盐酸右美托咪定注射液在美国获批上市，注射用卡泊芬净在欧洲获批上市，吸入用地氟烷获得英国、德国及荷兰的上市批准。

       2017年恒瑞继续加大了国际化战略，海外销售收入达6.37亿元人民币，同比增长47.40%。

       除推广现有的产品的外，恒瑞也积极拓展了新的产品上市计划。2017年分别向美国FDA递交了4个注射剂、2个原料药，向日本递交1个注射剂，向欧洲递交1个片剂、1个原料药的注册申请；其他新兴市场如澳大利亚、南非、中东地区等国家也逐步加强注册力度。

       创新药国际化方面，注射用SHR-A1403、SHR9146、SHR-1316注射液、SHR8554 注射液、SHR-1314注射液等产品获准在海外开展临床试验。

       值得注意的是，其创新药品种绝大多数为注射剂。这也跟恒瑞医药制剂国际化的战略有关，一直以来恒瑞都将视线集中在注射剂等工艺复杂、技术难度较高的领域，以及抗肿瘤、手术麻醉等市场容量极大的领域，也正因此尽管数量并不算多，但几乎恒瑞医药获批的产品都是能带来大量利润的重磅产品。

       2018年至今，恒瑞创新产品走出国门亦有了新突破。2018年1月4日，恒瑞与美国Arcutis公司正式达成关于治疗免疫系统疾病的JAK1抑制剂（SHR0302）的授权许可协议，Arcutis公司获得恒瑞该产品在美国、欧盟和日本的独家临床开发、注册和市场销售的权利。

       另外值得一提的是，恒瑞也已经着手规划在海外建立自己销售队伍的事情。如果该战略实施，对恒瑞而言，无疑是走出中国市场的重要一步。

       3.营销硬实力

       尽管一直以来，恒瑞医药一直以研发的形象被外界称道，但恒瑞的动作不仅在研发上。其实在营销方面，恒瑞的实力并不弱于哪些以营销见长的企业，而且为了进一步提升市场占有率及营销效率，从2017年开始，恒瑞就对其营销体系进行了一次重大的变革。

       在营销方面，恒瑞推进了分线销售模式，采取纵向分线、横向协调策略，细化细分市场挖掘市场潜力，并加大学术型、专业化的推广力度。

       2017年，恒瑞已经在2016年公司7200多人的基础上，将规模扩充至了10000人左右，而为了实现未来新获批产品的快速放量要求，分线调整后销售人员净增2200人，形成一个学术型、专业化推广的专业销售队伍。

       并且在扩大队伍的同时，逐步在全国各省设立区域管理中心，强化平台管理建设和属地管理，在扩大销售队伍的同时，还注重销售人员的综合素质，将引进人才与自我培养相结合，通过系统化、专业化的培训体系，提升各部门人员的专业化水平。

       恒瑞医药也在年报中提及，未来其会在县域市场开发方面继续发力，通过在各省会城市建立的区域管理中心，搭建学术、医学临床、公共事务等组织构架，不断完善区域职能，满足区域发展需要。